高端零食第一股”跌落神坛：良品铺子，撑不住了？

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要说这几年谁过得最憋屈，良品铺子肯定榜上有名。
最新财报一出，真是让人大跌眼镜——前三季度净利暴跌730%，亏了1.22个亿！

营收也不好看，同比下滑24%，只剩41亿多点。尤其第三季度，收入掉了快18%，净亏损比去年多了将近三倍。公司自己也解释，说是关了不少低效门店，销量自然缩水，加上线上流量贵得离谱，理财收益、政府补贴这些小利也比以前少。
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. K( D# g( m1 t& ?6 V具体看业务：电商卖得少了14%，加盟店掉了25%，直营店掉了20%，就连团购都缩水了3%。这节奏，真是全线飘红（但红的是亏）。

( S' j6 m4 z  G: K* E4 ]! X' M% J门店数量也在持续减少。三季度新开65家，却关了283家，现在总共剩2227家。上半年关了430家，新开171家，算下来一年不到，关店700多家。那叫一个“瘦身”速度惊人。

# @6 o( @2 o# d) j本来大家以为，武汉国资出手，能救一救这家零食老大。结果呢？救兵还没上场，就凉了。

10月16日，良品铺子自己公告：跟武汉国资的股权交易正式“黄了”。原因挺无语——股权被冻结，没法过户。

' b# [% w2 [" ~, u1 U  V这事儿得从头说。7月份，良品铺子的控股股东宁波汉意打算把18%的股份，加上良品投资的3%，一共21%，转给武汉国资旗下的长江国贸。要是成功，武汉国资就成新东家了。结果偏偏出幺蛾子：宁波汉意以前还和广州轻工谈过股权转让，后来反悔没签正式协议就跑去谈武汉国资。广州轻工一怒之下起诉，还申请了财产保全，把近8000万股都冻结了。
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于是，这笔原本10亿的大交易就这么被卡死了。官方话术说“短期经营没太大影响”，但谁都知道，这等于断了一条活路。

更糟的是，资本早就开始撤了。
今年6月，第二大股东达永又减持了400多万股，累计15次减持，持股从30%掉到18%。
控股股东宁波汉意自己也卖，7月又套现700多万。
" j3 r3 ^/ v( L0 \; W/ W6 a) L至于高瓴资本？那更干脆。刚上市那会儿还风光无限，高瓴一度是大股东。结果从2021年开始一路减持，到2024年，连前十大股东名单都消失了，基本就是清仓走人。

现在的良品铺子，一边是资本退潮，一边是实控人套现跑路，门店越关越多，利润越亏越狠。
: ]: U# h0 t1 S3 q. q8 l9 C4 U这家曾经喊着“做高端零食”的公司，如今却被困在泥潭里——既没有高增长，也守不住高利润。

! M, N# R, U" ~6 }& ^说白了，靠卖零食撑起资本神话的日子，可能真要一去不复返了。

翠竹清风

良品铺子这几年走偏了，本来做零食做得好好的，非得整“高端化”，结果价格上去了、口碑下来了。现在年轻人花钱精，几十块买点坚果还不如去山姆囤一袋大的。

a东序

良品铺子这走向，活脱脱一部“从神坛掉下来的教科书”。以前主打高端零食，现在消费者精明了，性价比才是王道，贵又没特色，谁还买账？

鱼天下菜

这就是实体店不能适应社会和消费者的需求的结果啊