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瑞幸最近这份财报，真是把华尔街给看傻了。" E3 J" V+ u4 p- Q8 P; O
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今年二季度，它的营收直接冲到123.6亿，超出大家预期十几亿，利润也炸裂了，营业利润干到了17亿，全都是历史新高！不少投行一边看财报，一边抓头皮研究：瑞幸到底开了啥挂？' T# A8 ?6 [& }7 K
. p) c! L! v1 i后来发现，不是瑞幸突然变身超人了，而是它悄悄吃到了外卖平台的最大红利。4 j. X$ u# t& T" a
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外卖大战，瑞幸偷笑2 }+ E2 V# T& x
怎么看外卖对瑞幸的助攻？其实最直接的指标就是“配送成本”。你别看别的品牌藏着掖着，瑞幸可实在，每个季度都老老实实报这项数据。
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' M/ z4 d h K: N- D# J% c" i过去几个季度，这成本就是平稳往上涨，没啥大波动。但今年二季度，直接炸了——光是送外卖的配送费，瑞幸花了16.7亿！同比暴涨175%，啥概念？这跟平台烧钱力度基本同步！
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8 o- F2 z$ V4 ~" j7 b: x; V而瑞幸整体营收涨幅“才”47%，说明这波外卖补贴，真的是冲着下单量去的。虽然补贴让客单价略微降了点，但抵不住订单量暴涨啊！
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单店的收入涨了，利润也涨了，瑞幸直营门店平均每家赚了11.3万，比去年同期多赚1万块钱。而且，这波补贴还拉了一大波新用户。. [ I _4 N& o& H
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靠外卖送来几千万新用户，真香！ _2 q" e3 i; H8 V
今年二季度，瑞幸平均每月有9170万人下单，其中新用户高达2870万，占了32%。你没听错，新用户占比直接破三成！
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; B6 l: X* P1 q$ t什么意思？就是在这个整个咖啡奶茶市场快摸到天花板的节骨眼上，外卖平台自己掏钱，帮瑞幸找来了这么多新顾客，真是稳赚不赔。9 N) E+ k6 J+ S0 F: _
, i d5 O: U1 C, y而且，虽然客单价降了，但用户下单频率提高了。根据券商测算，本季度瑞幸“单用户价值”是135元，比去年同期还涨了11.6%。这就说明，大家点的更频了。
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( B. S5 S! w2 y: R7 C4 P最牛的是，这么多订单进来，瑞幸在营销上的花销还降了！销售费用率从去年的5.1%降到现在的4.8%，这效率直接拉满了。9 Y8 @: B& J6 k- P+ [" J
+ E8 q! \( L" ] m总结一下这局牌：平台烧钱冲单，用户喝到了便宜咖啡，瑞幸坐收订单和利润。这不是三方共赢，这就是三方狂喜。
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为什么偏偏是瑞幸吃满？% f- \7 D4 }: N; _ L% f
要说现制饮品谁最能冲单，咖啡奶茶绝对是顶流。跟正餐比，饮品出单快、容易标准化、不挑时间、运力灵活、还能反复喝，简直就是外卖平台心头好。
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比如喜茶现在靠自动设备，果茶能一天出2000杯；霸王茶姬出杯速度快到8秒一杯。对比一下正餐那些还要炒锅热菜的餐馆，简直不在一个量级。. y+ I$ B/ l5 J
# [% s% r/ _7 q: T/ o& d平台烧钱做外卖，肯定也挑最能冲量的砸钱，京东之前说了，外卖预算有一半都砸在了奶茶咖啡品牌上。瑞幸、库迪都是动辄百万单起步，这体量杠杠的。" ^0 E' v& ]$ y
" {' n* f5 o$ e, |但为啥偏偏瑞幸吃的最多最饱？答案两个字：规模。2 _. w0 x) ]- E
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现在瑞幸全国门店超2.6万家，别的品牌加一块都没它多。你平台要泼水救火，瑞幸直接用盆接，比别人用碗快多了。
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而且瑞幸直营门店多，和那些主打加盟的品牌不一样。像蜜雪冰城、库迪、霸王茶姬这些，都是加盟模式，自己收原材料费，但门店赚的钱大多进了加盟商兜里。4 y; W) {* s5 H# a3 Z0 K
, f3 m$ ]# ~) W+ C* A瑞幸不一样，直营比例65%，卖出去的钱基本都进自己腰包，效率也高，利润也高。# v9 @! x2 K [
5 O/ K k! s" f1 j# ^7 U5 T) C反过来再看喜茶、奈雪这些做直营的，门店数量却又太少，根本没法跟瑞幸比。大哥吃肉，他们连汤都够不上。
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发表于 2025-8-8 11:03
发表于 2025-8-8 11:15
