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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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, o& ]! |0 P* T! F. \5 m4 }他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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6 ^3 p4 g+ L$ M% ]* t2 e🔹贸易问题：不要把贸易当武器
8 m0 ~% v, e* c/ M1 ^0 Z3 B巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。8 W3 q I) P& F, T* G
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
" o0 J: R* v N7 ~巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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7 W' Y! C/ n" v6 p* j" V* p🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会% a9 s3 ~& S6 q( K
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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$ u1 l1 Q) K) W* o+ C🔹 公司太大反成负担
, L9 E. M) \! {9 s: P% e他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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🔹 为什么不投房地产？
7 Y; x" J/ T& Q d' O p& i1 @" E他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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+ E' [* V4 N, Z+ D/ h# e$ A+ n/ I🔹 AI对保险业的冲击
- D6 k# y8 z8 L: `保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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; e9 K$ w3 f. B& e. W( h7 t. P' r🔹 美国不会一直这样低迷& M; m0 ^# U% o8 E7 y5 w7 l' c
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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; e9 ?! E7 \$ r🔹 差点砸100亿，但还是忍住了4 k9 ]+ Z* E. C3 k8 {4 Y
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”: m) g! d% v/ R# Z9 J, F# [
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🔹 美元弱势与全球经济 ]- u4 `6 h5 C6 C2 k2 A
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。! x! X. g Q% m, M- ^: P
" E6 h. M* \8 P🔹 不会乱投海外国家$ a- p9 x/ \4 [$ G) J* y! `
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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1 Y( y- y" U; K1 ~🔹 为什么不跟私募抢寿险？
7 r: L; ~9 f1 k5 V私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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( s6 _9 v! q& h. I🔹 年轻人如何培养投资思维？/ g7 f2 G3 b0 ~3 Z( J! v) T
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业
; D7 j- v1 l! A5 b$ ~" k3 Z6 U贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略$ x$ ^; j7 n6 J4 U
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。& o3 O0 g( e% R
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🔹 能源行业需要“政企联合”9 ~/ c) ^; U7 i
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”8 h( K0 V- u; T" Z. n6 ~
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。6 l( t- ?1 k; a" t4 @2 Z& Y
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🔹 不会乱花股东的钱) `; C- N M% ^, b3 l4 o
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。! m/ f8 Q' b0 Y" d
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🔹 如何看待AI投资热？3 |1 J" {! p4 ?1 t- R
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。, s8 t' @4 @# U- X' \
# i7 [7 U8 i4 J$ q8 P+ ]0 L🔹 政府赤字问题不能拖5 d- H: p. z G& b# e* d) U. g
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
! F( [, q! \/ M% P巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？7 ^; n# w7 E5 q! e
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。* M h; _3 o. L( @/ C- K' t* [
% C: [1 J6 u. ^# {: L最后一刻：巴菲特正式宣布交棒1 c2 i: Q6 w1 y: g: Y5 F
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
